澳大利亚央行按兵不动，维持现金利率3.6%不变
面对通胀回升与经济复苏的拉锯，澳大利亚央行选择谨慎观望。
当地时间11月4日，澳大利亚联邦储备银行（央行）宣布将现金利率维持在3.6%不变。这一决定符合市场预期。
在最新的货币政策声明中，澳央行董事会指出，自2022年达到峰值以来，澳大利亚通胀已显著下降，但近期通胀率有所回升。
第三季度的同比截尾均值通胀率为3%，高于第二季度的2.7%，且这一增幅大大超过了8月发布货币政策声明时的预期。
01 通胀回升：多重因素推动
澳央行董事会在货币政策声明中详细解释了当前的通胀形势。
总体通胀率在第三季度大幅上升，达到3.2%，这主要是由于多个州停止电力补贴。
尽管如此，委员会认为第三季度基础通胀率上升的部分原因是暂时性因素。
基于2026年会再次降息的技术性假设，澳央行预测基础通胀率将在未来几个季度升至3%以上，随后在2027年稳定在2.6%。
这一预测显示了央行对控制中期通胀的信心。
02 经济态势：喜忧参半
当前澳大利亚经济呈现出冷暖交织的复杂局面。
消费数据表明，6月季度私人需求的回升势头仍在延续。房地产市场持续走强，显示近期的降息正在发挥作用。
然而，劳动力市场状况则显得更为复杂。
多项指标显示，尽管近期有所缓解，劳动力市场状况仍略显紧张。
就业增长放缓幅度略超预期，失业率从8月的4.3%上升至9月的4.5%。
03 决策逻辑：谨慎平衡下的观望
澳央行董事会此次维持利率不变的决定，基于对多重因素的权衡。
董事会认为，自年初以来金融状况有所缓和，但此前降息措施的全部效果仍需时日才能显现。
考虑到这一点以及近期通胀持续上升的迹象，董事会认为应保持谨慎态度，并将根据数据变化更新对经济前景的评估。
澳央行在声明中指出：“最近的通胀数据表明，经济中可能仍存在一些通胀压力。” “由于私人需求正在复苏，劳动力市场状况仍显得有些紧张。委员会在本次会议上将现金利率维持在当前水平是合适的。”
04 政策前景：不确定性中的路径
未来利率走向方面，市场普遍预测澳洲联储下一次降息将在2026年5月进行。
分析人士指出，在家庭现金储备充裕、经济增速预期回升的背景下，通胀再度抬头的风险促使澳洲联储谨慎行事。
澳央行最新发布的季度宏观经济预测显示，核心通胀预计将在2026年年中前维持在2%至3%目标区间的上限之上，而劳动力市场预计将大体保持稳定。
最新预测假设明年第二季度将实施一次降息。
全球主要央行的货币政策走向正在分化。
当美联储已于上周连续第二次降息，澳大利亚央行却因国内通胀回升的压力而选择按兵不动。
澳央行的决策者们清楚地知道，他们行走在一条钢丝上：一边是再度抬头的通胀压力，另一边是尚未稳固的经济复苏。
这条平衡之路，未来的每一步都需如履薄冰。
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